新三板市场的意义
根据新三板2014年年度统计快报数据显示,截止2014年12月31日,新三板总市值4591.42亿元,市盈率35.27倍。
再融资2014年完成324次定增,总额达129.5亿元。2014年,新三板挂牌公司共完成股票发行327次,发行股数26.43亿股,发行融资金额达到129.99亿元。
2015年1月平均周成交金额10亿元左右,且通过的做市商转让的金额已超过50%。
为中小微企业拓宽直接融资渠道
在中国传统的简介融资为主的体系下,中小公司融资难问题几乎无解,必须拓宽直接融资渠道。49号问明确新三板“主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务”,“充分发挥服务中小微企业发展的功能”。
改革的探路者,探索市场在资源配置中的决定性作用
新三板被赋予了改革探路者的使命,包括注册制、优先股、转板、做市商、对外开放、交易所公司制、监管转型等等。不仅其发行挂牌主体是创新创业型公司,其投资者和监管者包括整个平台系统都在创新中。
截至2015年6月12日,在全国中小企业股份转让系统中挂牌的公司已经达到了2568家,采用做市交易的挂牌公司有430多家,总股本有1186亿股,总市值达1.25万亿。
从地区分布来看,北京、江苏、上海、广东、山东和湖北都超过了100家,分别为393家、221家、189家、184家、124家和104家。
新三板必将发展庞大场外交易市场,真正成为中国创新创意企业的纳斯达克!
挂牌企业的行业分布
自2015年4月至5月中旬,新三板新增挂牌企业267家,从行业分布来看,制造业、IT、医疗健康以85家、43家和23家的企业数量占据前三位,分别占比31.84%、16.10%和8.64%
挂牌企业收入利润规模分布
从财务数据看,新三板挂牌公司2013年平均总资产在5000万元以下的占比52%,年营收在5000万元以下的占比59%,净利润在1000万元以下的占比78%。其中,既有处于创业前期快速发展阶段的企业,也有摆脱了初创期,业务规模达到了一定水平的企业,体现了新三板对处于创业不同阶段的挂牌公司的包容性。
挂牌时间短、成本低
新三板挂牌实行备案制,由主办推荐券商负责尽职调查及内核,经推荐后由证券业协会备案即可挂牌。挂牌企业结构简单,改制相对容易,最快4-6个月即可完成新三板挂牌的全部工作园区企业在新三板挂牌,管委会及当地政府将提供财政补贴,极大地降低了企业的改制成本和挂牌成本,园区企业几乎可以实现“最低成本”改制和挂牌。
新三板转板现状——已成功转板企业
公司名称 |
新三板代码 |
转板后代码 |
挂牌交易均价或增发价格 |
发行价格 |
发行股数 |
发行市盈率 |
世纪瑞尔 |
430001 |
300150 |
7.00 |
32.99 |
3,500.00 |
105.40 |
北陆药业 |
430006 |
300016 |
5.33 |
17.86 |
1,700.00 |
37.16 |
久其软件 |
430007 |
2279 |
15.00 |
27.00 |
1,530.00 |
36.14 |
佳讯飞鸿 |
430023 |
300213 |
9.80 |
22.00 |
2,100.00 |
42.00 |
紫光华宇 |
430008 |
300271 |
|
30.80 |
1,850.00 |
33.85 |
博晖创新 |
430012 |
300318 |
|
15.00 |
2,560.00 |
34.09 |
东土科技 |
430045 |
300353 |
|
20.75 |
1,340.00 |
35.17 |
安控科技 |
430030 |
获创业板发审委审核通过 |
从融资情况看,2013年完成股票发行60次,融资总额10.02亿元。2014年以来完成股票发行21次,融资4.51亿元;其中有14家公司在挂牌同时进行了发行,共计融资6756万元。其中,7家企业(北京时代、九恒星、联飞翔、清畅电力、现代农装、中海阳、首都在线)进行了两次以上的定向增发,共发行1.31亿股,募资7.91亿元。
从历年数据上看,近年挂牌公司的定向增发数量正迅速发展,仅2012年前半年就超过2011年全年的次数,发行规模上也呈直线上升。从单个公司来看,一般定向增发规模在800至1000万股之间,平均单个企业募集资金为4500万元左右。从发行对象构成来看,近几年越来越多面向机构投资者和自然人增发,凸显了新三板优质公司逐渐被发掘。
2013年完成股票发行60次,融资总额10.02亿元。2014年以来完成股票发行21次,融资4.51亿元;其中有14家公司在挂牌同时进行了发行,共计融资6756万元。
挂牌企业 |
代码 |
时间 |
增资额 |
市盈率 |
中科软 |
430002 |
2007年1月15日 |
6000万元 |
30 |
中海阳 |
430065 |
2010年7月22日 |
11250万元 |
31 |
中海阳 |
430065 |
2011年3月9日 |
21200万元 |
25.24 |
君德同创 |
430078 |
2012年9月14日 |
747.6万元 |
31.54 |
星昊医药 |
430017 |
2012年10月30日 |
16960.8万元 |
15.43 |
新三板挂牌服务:
时间节点 |
流程 |
主要责任方 |
T 日 |
签订合作协议 |
公司、各中介机构 |
T+1 日 |
理账团队进场 |
理账团队 |
T+5 日 |
初步尽调,业务梳理 |
财富 |
T+10 日 |
顶层设计、互联网+改造 |
财富 |
T+10 日 |
法律尽调 |
律师 |
T+15日 |
财务尽调 |
会计师 |
T+40 日 |
审计报告 |
会计师 |
T+60 日 |
改制 |
公司、律师、会计师、财富 |
T+80 日 |
申报材料制作 |
券商 |
T+100 日 |
券商内核 |
券商 |
T+ 120 日 |
报送材料 |
券商、公司 |
T+160 日 |
通过审核 |
公司、券商 |
T+200 日 |
完成挂牌 |
公司、券商 |
T+250 日 |
做市 |
券商 |
关键节点把控:(1)股改
关键节点把控:(2)尽调
关键节点把控:(3)挂牌
关键节点把控:(4)做市
挂牌企业做市业务要求
2家以上做市商为其提供做市报价服务,其中一家做市商为推荐其股票的主办券商或该主办券商的母(子)公司。
做市商合计取得不低于申请挂牌公司总股票5%或100万股(以孰低为准),且每家做市商不低于10万股的做市库存股票。
(1)最近两年连续盈利且最近一年净利润不少于500万元
(2)最近一年营收不低于5000万元
(3)最近一期净资产不小于2000万元
(4)最近两年净利润增长率不低于30%,且预计未来三年营业收入平均增长率不低于30%
(5)挂牌公司所属行业符合:高成长性、高科技含量、新经济、新服务、新农业、新材料、新能源、新商业模式,可优先考虑。
(6)信息科技、生物与新医药行业净利润和营收指标可适当放宽,着重要求成长性。
——中信证券做市标准